藍帆醫療并購柏盛國際

  • 商譽高好還是低好?

    商譽就是前些年,公司買了高溢價的資產(公司),這幾年出現了經營不善或者是導致存貨積壓過多,同時較多的外債無法收回,這樣的一筆名為虧損的資金,就放到了商譽里邊,有的公司沒有商譽,有的公司高達幾十個億的商譽。


    從投資者角度,商譽是過去并購事件形成的后遺癥,一直留在賬面成為沒有價值的資產才更有欺騙性;公司主動計提減值,反而是對股民更負責的一種做法。


    收購的目的是為了未來創造更多的盈利,所有商譽會隨著合并后B公司新創造的流和利潤,逐漸減少。在2018年,減少多少是通過減值測試來完成的。但因為減值測試是財務估計的藝術里,隨機性很大的一個事項,審計事務所換一個測試方法,能得出完全不一樣的結論,所有,很多上市公司的商譽,很可能很多年都沒有減值,一直掛在資產上,那就變成了一項虛增的資產,而實際可能并購帶來的收益并不明顯。這對投資者而言就可能是一種欺騙。



    2018年新規,要求至少每年對商譽進行減值測試,且必須在季報、半年報、年報中披露與商譽有關的關鍵信息。也有建議將商譽減值調整為商譽攤銷,強制每年進行攤銷。這以后是否會被采納還不好說。


    整體來說,商譽讓投資者評估一家公司的資產質量時,有了新的難度。A股傳媒行業和醫藥行業是比較典型的商譽占比較高的。比如醫藥行業的樂普醫療和藍帆醫療,資產負債表中的商譽,都因為過去的并購動作,形成了很大的金額。


    2019年商譽集中爆雷的時候,很多計提了大額商譽減值的公司,都出現了股價急速下跌。


    可能,投資者在看上市公司的商譽資產時,更需要關注的并購事件,對公司的未來是怎樣的影響。是盲目的進入新的行業,還是可以與公司現有優勢形成合力,在未來有更好的增長。比如2018年長白山收購廣藥下的醫藥零售業務,藍帆醫療并購柏盛國際。前者買來的是低毛利業務但擴大了銷售渠道;后者并購了高毛利業務,但卻是完全不同的領域,劃不劃算就需要更深入的分析。


    總之,看上市公司資產負債表,最需要關注的就是資產的質量,商譽是資產中最容易有爭議,也最難估值的一項資產吧。類似的還有無形資產,有些公司為了避開很明顯的“商譽”,可能會考慮把溢價收購體現在無形資產中。所以,巨額的無形資產賬面余額,同樣是需要仔細甄別的。

  • excrossal是進口的還是國產的?

    excrossal是藍帆醫療股份有限公司旗下的一款產品 ---- 為國企
    藍帆醫療股份有限公司簡稱“藍帆醫療”(股票代碼002382),成立于2002年,藍帆醫療是中低值耗材和高值耗材完整布局的醫療器械龍頭企業。中低值耗材板塊的主要產品為醫療手套、健康防護手套、急救包、醫用敷料等為主的醫療防護產品線,主打產品PVC手套的全球市場份額22%。高值耗材板塊的主要產品為心臟支架及介入性心臟手術相關器械產品,其業務通過新加坡柏盛國際集團來運營,在全球90多個國家擁有業務,心臟支架領域全球排名第四。
    2013年起,是公司第二個10年,面向未來,公司開始探索轉型發展,并明確了新的發展規劃和戰略:立足自身基因,拓展產業的領域及成長模式,發展方向為“防護”+“醫療”雙領域,其中健康防護領域的目標,是要由現在的全球PVC手套大王,發展成為中國健康防護領域龍頭企業第一品牌;醫療健康領域的目標,是通過并購,進入醫療器械領域,實現公司由低值耗材向高值耗材的跨越,進而在該領域打造平臺,構建出全新的產業鏈條和商業生態。

  • 中標環境、盈峰環境、中聯環境有什么聯系?它們的產品都有什么特點?

    不管是盈峰、中聯還是中標實際上都是一個集團公司的,主打的都是環境綜合服務以及高端智能制造,只是相對而言中聯定價偏高端,中標定價更親民。個人覺得都是一個爸媽生的,應該差不多

  • 聽說中標環境和中聯環境共用一條生產線,是真的不?

    中標和中聯不是一個單位也可以說是同一個單位,據我所知他們都是從長沙建設機械研究院從展而來,相當于是一個爸爸生的兩個兒子,同根同源。
    2018年以后中標和中聯現在同屬于盈峰環境科技集團。中聯和中標的技術應該都是相同水平,中標現在高調全面復出真可以說是“王者歸來”了。

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