中國股票私募網上發行的現狀

  • 公司上市前為什么要進行私募(優先發行一些股票),另外私募投資人是屬于參股嗎?

    利益使然

  • 私募的發展現狀

    在近兩年國內股市總體處于下降通道,無論公募基金還是私募基金都感嘆賺錢難的現實下,讓普通投資者頗感神秘的私募近期真是“露臉”,動輒幾倍、十幾倍的收益率沖擊著人們的神經。
    然而,我們看到的只是硬幣的正面,硬幣的反面反而被忽視了。由于市場特有的交易模式,私募產品的高收益必然與高風險相伴,業績波動較大。
    從相關網站可查的信息可以發現,有的私募產品虧得慘不忍睹,凈值跌到兩三毛錢的并不少見。更令人關注的是,我國對私募的監管尚處在真空地帶,沒有法律法規的約束,沒有第三方監管,其業績的真實性、公信力受到質疑,多數私募還是停留在專戶理財的階段。
    以投資市場為主的私募,目前基本上采用三種形式:
    一是有限責任公司,
    二是有限合伙基金,
    三是“工作室”。
    未來,私募的發展路徑或許會以前兩種為主。目前,已有少數有影響力的管理私募基金公司,如頡昂、鴻鼎資本、上海久富等。有限合伙制在獲得合法形式的同時,如果是自然人股東,則需要按照個人所得稅征收,如果是法人,則按照企業所得稅征收,面對較高的稅收和管理成本,有的私募只好放棄準備嘗試有限合伙形式的“陽光化”。
    基金分析師認為,目前,我國的私募還處在起步的階段。受法規的限制,國內的私募無法像股票型私募那樣通過信托公司發行產品,往往采用有限合伙的形式。雖然目前來看,有限合伙形式私募的基金凈值的公信度可能不及信托發行的產品,但隨著公司資產管理業務的放開以及基金行政管理人的介入,該類產品在市場的接受度方面具有很大的提升空間。
    隨著基金、信托、券商、銀行等各類理財產品的發展,特別是公司自管業務的開閘,私募探路“陽光化”具備了可行性。例如東航金融與匯添富基金合作,發行了一只基金專戶產品。匯添富基金專戶聘請東航金融旗下子公司東航做投資顧問,該產品的投資范圍包括股指和在內地范圍內交易的商品品種。
    繼華寶信托、外貿信托及華潤深國投之后,興業信托也獲得了股指交易業務資格,這意味著信托公司的證券投資類信托業務進入金融衍生品投資領域。永安、華泰長城等19家公司上報的資管業務產品正在審批,按審批流程,本月有望獲批。今后私募與公司強強聯手,闖出一條新路同樣值得期待。
    上述三類模式中除了有限合伙基金其他兩類組織形式都是采用賬戶管理的模式,并且賬戶管理模式至今仍是業投資運作的主流形式。這主要是由于私募難以像證券私募那樣采用集合信托等公信力較高的組織形式并且相對于證券私募來說目前私募的基金凈值結算體系并不完善。
    因此集合式的基金管理模式還不多見,在產品形式上由于私募的募資難度相對較大,一些私募的產品仍以保本保收益完全保本部分保本為主,而要達到保本則私募需投入一定的自有資金作為保證金,一旦交易發生虧損私募公司無疑將面臨極大的風險 .
    雖然私募“陽光化”的路途不會一帆風順,但他們已經走在路上。
    私募業發展亟待法律護航
    和過往股市中的陽光私募一樣,現在很多私募管理人也表示,他們面臨的最大困惑或者說瓶頸就是法律地位的缺失。由于沒有合法的身份,而市場給人的印象又一直是高風險場所,在這種背景下,私募很難壯大;此外,因為是高風險活動,私募也害怕惹上官司,因此私募的收益率經常會受到很大影響。業內人士認為,今后內地市場的衍生品將會越來越多,但私募業要想取得大發展還必須取得更好的法律保障,首先是相關立法的配套完善。
    毋庸諱言,在很多普通投資者眼中玩家就是職業賭徒,而私募實際上就是把錢交給一些水平比較高的職業賭徒玩,而且這些人還不具備合法身份。在這種認識驅動下,首先私募在資金募集方面就存在很大問題。據了解,在管理規模方面,規模達到1億元左右的私募,其管理規模及管理水平可以排在行業前列;規模達到1千萬元左右的私募,可以算做中型的;大部分私募的管理規模都在幾百萬元。相較信托私募,規模相差很遠。究其原因,這和相關法律的缺位有很大的關聯。
    由于法律地位不明確,很多私募并不敢大張旗鼓地開發市場,有些公司甚至連網站都沒有建立,也害怕與公共媒體打交道。據一些業內人士介紹,私募公司的員工大多是交易型專業人才,沒有專門的市場營銷人員,他們的營銷模式就是“口碑模式”。外界對他們知之甚少,資金的募集也就存在一定難度,沒有人會將自己的錢交給自己不了解的人打理。另外從渠道來看,由于私募的資金募集難度較大,目前發展較為順暢的信托業對私募信托產品興趣不太大;從銀行的角度來看,去年某銀行理財產品出事之后,一些銀行迅速將財產池的高風險產品剔除,私募通過銀行渠道發展的路子被堵住。算來算去,目前有較大意愿發行私募產品的渠道似乎只有券商。
    因為缺乏明確的法律地位,私募的交易效率也會受到影響。他們不能以“集合賬戶”的方式進行操作,只能以“單賬戶”的方式進行管理,這樣就會影響到私募的交易效率和交易公平,按照“單賬戶”的方式,投資管理人與眾多的委托人簽訂委托理財協議之后,會在不同的公司開立不同的資金賬戶。按這種方式,投資管理人管理的賬戶有限,其管理的資產規模也會受到限制,甚至還會產生不公平交易的風險。而此前股票市場一些私募出事之后,法律上最后給予的罪名是“非法經營”,這意味著即使以個人名義與客戶簽訂資產管理協議,私募若因虧損而被客戶起訴也可以被冠以“非法經營”罪名而獲刑。因此,私募操作非常小心,生怕在賬戶管理上給自己引來麻煩,而由于對風險控制非常嚴格,私募的收益率又會受到一定影響,一旦收益率低于股市時,私募的資管規模就會進一步削減。
    然而,發展私募業又是現實的需求。由于中國經濟和投資理財市場的不斷發展壯大,對全球投資者吸引力的不斷提升,需要有更多的期權清算產品和其他金融配套產品出現才能滿足人們的需求。而市場對參與者的要求更高,專業性更強,如何吸引人才、培育人才,在當前背景下選擇從法律角度進行突破,或許是迎來私募業發展春天的一招良策。

  • 證券發行中 私募發行、非公開發行的區別?

    私募是向特定人的人非公開發行
    非公開發行就是非公開發行。

  • 誰知道股票私募是什么意思呢?

    私募就是私下募集。私下的意思如上:第一,不可以做廣告。第二,只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思,一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力,二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三,私募的募集對象數量一般比較少,比如200人以下。
    公募就是公開募集。公開的意思有二:第一是可以做廣告,向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的對象數量比較多,比如一般定義為200人以上。

    它們的區別.公募基金是從基金公司或代理的銀行,證券公司買.

    私募基金是很少部分人把錢給某個人去做.一來至少50W以上,二來風險太大.建議不要買.
    私募基金跟公募基金比較,最大的不同是,私募基金是不受基金法律保護的,只受到民法、合同法等一般的經濟和民事法律保護。也就是說,證監會是不會來保護私募基金投資者的,出了問題你們自己解決,或者上法院,或者私了。
    現在人們買的基金公募基金....公募基金對老百姓更好些.

    她們的具體區別如下哦:

    第一、從法律上

    公募有較為健全的法律——《證券投資基金法》以及證監會的各項管理辦法,而私募目前并沒有相應的法律規范,目前借助的是《合伙企業法》(為有限合伙制的私募做準備,目前該法尚未實施)、《信托法》(信托為私募提供了一個合法途徑,這是我國私募基金的特有形式)《合同法》(這是契約型私募的主要法律依據)。

    最初在制訂《證券投資基金法》時,沒能把私募基金作為調整對象,這是個遺憾。對于私募基金,盡管其投資靈活,不宜過細監管,但是最基本的準入資格應該是有的,為了防止道德風險,基金公司設立時應有最低資金限制,應該提取風險準備金。此外,投資人的門檻也應限制,我國一向視穩定為大局,如果投資人不夠理性,把大部分身家全投資在風險大的基金品種上,造成的不穩定可想而知??梢詤⒖紘獾牧⒎ㄒ约澳壳百Y金信托的法律,設最低門檻,并限制投資占家庭資產的比例,有效教育投資者。

    第二、從監管上

    公募由證監會監管。證監會定期不定期考察基金公司,包括文件考察、現場考察,證監會考察的范圍,包括基金公司、基金公司的高管人員、基金從設立、銷售到投資等。而私募,目前并無監管,私募基金公司,對于證監會來說,只是作為普通的機構投資者,甚至是自然人投資者的監管,只要想逃避這個監管,就有辦法。私募的靈活是最大的優勢,但是,適當的監管必須的,任何靈活,如果造成了擾亂市場、操縱股價,那就是違法。

    公募基金在監管之外,還實行行業自律,證券業協會有會員管理的規章制度,并按需要提供培訓,以提高管理和投資水平,增進法律理解??傊?,公募有自己的組織,而私募則沒有。

    公募要求強制信息披露,私募則是基金公司與投資人協議披露。披露內容、披露周期、披露事項都由協議約定,私募并沒有強制披露義務。

    公募要求資金托管,必須將資金交與第三方(銀行)托管,而私募除信托方式外,并無資金托管,這也導致私募風險較大。

    第三、從投資限制上

    公募有嚴格的投資限制,在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配,以及一家基金公司旗下的所有基金投資一家上市證券的比例上,甚至為了防止利益輸送,同一家基金公司旗下的基金,對同一證券,不得在當天一個買入,一個賣出。

    而私募基金,在投資品種上,不限于國內證券,還可能涉及、黃金、以及國外的證券、等,比公募廣泛的多,投資限制完全由協議約定。即使是在國內證券的操作上,亦無公募基金所要求的嚴格限制,也難以監管。比如,目前最為規范的信托方式,信托型私募基金,如果在多家信托公司設立信托計劃,則可能一個計劃賣出某股票而另外的計劃買入該股票,如果資金量足夠大的話,則導致操縱股價。而契約型私募基金,因為不是在基金公司賬戶名下,則投資占一個股票的比例,難以監管,也可能造成操縱股價。

    第四、從募集方式上

    公募私募并無明確的法律規定,我國在《證券法》上規定了證券公開發行的概念“有下列情形之一的,為公開發行:(一)向不特定對象發行證券的;(二)向特定對象發行證券累計超過二百人的; (三)法律、行政法規規定的其他發行行為?!?br/>
    如果把私募理解為投資人累計不超過200人或不向不特定對象募集,那么,資金信托的法律修改,則與此矛盾,以前是一個資金信托計劃的投資人限制在200人之內,現在對機構的數量已經不再限制。當然這是鼓勵成熟投資者,是管理上的進步,但是,法律上的不吻合,使得公募私募并無嚴格界限。私募有一點確定的是,不得通過廣播、電視、報刊及其他公共媒體推廣,否則就構成了公開募集。

    第五、從稅收上

    公募有明確的國家稅收標準,有比較規范的管理,而私募,因為法律形式多樣,避稅甚至逃稅手段多樣,難以監管。

    第六、基金的業績報酬

    公募基金不提取業績報酬,只收取管理費。(即使這樣,也已經賺的缽滿瓢滿了。)私募基金則必然收取業績報酬,大多不收管理費,有些預收管理費后,再從業績報酬中扣除。對公募基金經理來說,業績是用來排名的,而對私募基金經理來說,業績則是實實在在的分成,是直接的收益。

    第七、投資人收益

    因為私募的操作靈活,收益可能會比公募高,尤其在行情不好的時候,私募的操作靈活的優越性比較明顯。但是,在行情好的情況下,兩者相差并不太大(公募基金已經有很多3字頭了),尤其是私募在提取了不菲的業績報酬后,投資人得到的收益,不一定會比公募收益高。甚至,有些私募,在收益不如公募的情況下,還收取業績報酬,則對投資人不合理。所以在簽訂合同的時候,投資人可與基金公司約定,投資收益率小于等于股指增長率時,基金公司不收取業績報酬,只收取管理費。

    第八、基金公司的規模和管理

    私募基金的規模目前已經達到萬億,蔚為壯觀。但是,說到基金公司的規模和規范管理,目前情況下,公募因為法律法規健全,有一批管理比較規范,重視風險控制,投資理念清晰的基金公司。而私募,備受大家推崇的的是一些從公募出來的明星基金經理,這靠的是個人品牌,尚未形成一個強有力的管理公司,這是私募以后做大做強需要改進的。

  • 股票發行的方式有哪些?

    股票發行的方式按照募集對象的不同,分為公募發行和私募發行。

    (1)公募發行。

    公募發行也稱公開發行,是指發行人向不特定的社會公眾投資者發售證券的發行方式。

    在公募發行的情況下,任何合法的投資者都可以認購。

    公募發行的優點是面向公眾投資者,發行面廣,投資者眾多,籌集的資金量大,股權分散,不易被少數大股東控制,發行后上市交易也很方便,流動性強。

    但是公募發行的要求較高,手續復雜,需要承銷商參與,發行時間長,費用較私募發行高。

    (2)私募發行。

    私募發行也稱不公開發行,是指面向少數特定的投資者發行股票。

    私募發行手續簡便、發行時間短、效率高、費用相對低,投資者往往已事先確定,不用擔心發行失敗,但是股票的流動性差。

  • 股票發行方式有哪幾種?

    股票有定價發行和競價發行兩種形式,目前我國采用定價發行方式。
    股票要上市交易,首先要經過證監會批準,然后進行路演、詢價、網上網下發行等步驟(招股時間),然后有中登公司登記發行的股東名冊,這些叫一級市場交易。而后交易所安排上市,也就是平時說的上市交易時間,這叫二級市場交易。
    上市公司的公開拍賣,一般是公司為了還清負債,將公司的資產或者控股股東的股權拍賣。他和平時商品的拍賣區別不大。

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